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Comment Évaluer Une Action

Comment Évaluer Une Action

Écrit par Benoit Emond
Vérifié par Mai Kadeer
Dernière mise à jour septembre 30, 2022

Si vous effectuez suffisamment de recherches et faites des choix judicieux, investir est souvent un excellent moyen de gagner un revenu passif et d'épargner pour l'avenir. D’autre part, il peut être difficile de trouver des actions qui vous aideront à diversifier votre portefeuille, mais également à maintenir un bon rendement au fil du temps. Juste au cas où vous ne sauriez pas dans quelles actions vous devriez investir, voici quelques facteurs que vous pouvez utiliser pour évaluer une action.

Qu'est-ce qu'une action ?

Une action est une part unique d'une entreprise qui est disponible à l'achat. Une fois que vous avez acheté une action, vous possédez une petite partie de l'entreprise et avez maintenant une participation dans cette entreprise. Votre pourcentage de propriété de l’entreprise est calculé en divisant le nombre d'actions que vous possédez par le nombre total d'actions restantes, puis en multipliant ce résultat par 100. 

Exemple:

  • Vous possédez 1 action d'une société qui compte 5 000 000 d'actions au total.
  • 1 ÷ 4 999 999 = 0,0000002 (% de cette société).

Après avoir acheté des actions d'une société , vous (l'actionnaire) gagnez également un revenu sur les versements de dividendes et avez le droit de vote lorsqu'il s'agit de certaines questions d'entreprise.   

Comment Évaluer Une Action ?

Les actions sont généralement considérées comme risquées et sont classées comme des placements à long terme. Il est généralement recommandé que vous investissiez de l’argent dont vous n’aurez pas besoin pendant au moins 3 à 5 ans. Cela devrait vous aider à faire face à tout changement important dans le marché boursier. Bien qu’il existe plusieurs façons d’évaluer un titre, certains des principaux éléments à examiner sont ses ratios : 

Bénéfice Par Action (BPA)

Le BPA est calculé en divisant les bénéfices d'une entreprise par ses actions négociables. Cela indique la rentabilité de ses actions ordinaires en circulation. Plus l'entreprise est rentable, plus son BPA sera élevé et plus elle pourra verser de dividendes potentiels aux investisseurs par la suite.

Comment calculer un ratio BPA

  • Le revenu net d'une entreprise est de 400 000 $
  • Elle possède également 35 000 actions et verse aux actionnaires privilégiés 50 000 $ en dividendes
  • Formule : (Revenu net − Dividendes privilégiés) ÷ Actions ordinaires en circulation
  • 400 000 $ – 50 000 $ = 350 000 $ ÷ 35 000 = 10 $ par action/BPA.

Le BPA comporte des limites, car il n’indique pas comment les entreprises utilisent leur capital ou quels types de passifs elles ont. Les entreprises réinvestissent souvent les bénéfices dans l'entreprise ou les versent aux actionnaires sous forme de dividendes. Le BPA peut également être «dilué», dans lequel tous les titres et actions convertibles sont évalués pour déterminer le total des actions au dénominateur.     

Ratio Cours-Bénéfice (C/B)

Les ratios C/B indiquent ce que les investisseurs sont prêts à payer pour chaque dollar de bénéfice d'une entreprise. Il y a deux façons d'évaluer ce ratio. Pour calculer le ratio C/B « final » d'une entreprise, divisez le cours de son action par son BPA (couramment des 12 derniers mois). Pour calculer son ratio C/B prévisionnel, divisez le cours de son action par ses bénéfices prévus selon Wall Street.  

Comment calculer le ratio C/B

  • Une entreprise a un cours d’action en bourse de 50 $ et un BPA de 4 $
  • Formule: Cours de l'action en bourse ÷ Bénéfice par action
  • 50 $ ÷ 4 = 12,5 (les investisseurs acceptent de payer 12,50  $ pour 1 $ des bénéfices de l'entreprise)

La plupart des analystes de Wall Street utilisent un ratio C/B de 15 à 20 pour évaluer l’intérêt d'un titre d’actions en bourse. Un ratio C/B supérieur à 20 est dispendieux et un ratio inférieur à 15 est bon marché. Un ratio C/B élevé signifie souvent que l'entreprise connaît une croissance de sa valeur, ce qui rend son action désirable. Cela dit, les ratios BPA ne sont pas tout à fait exacts et les analystes ne peuvent proposer que des prévisions à court terme. 

Ratio cours-valeur comptable (CVC)

Également connus sous le nom de CVC,  les ratios cours/valeur comptable sont utiles car ils montrent la valeur d'une entreprise si elle était vendue. Les entreprises des secteurs en maturité ont souvent du mal à maintenir leur croissance, mais sont toujours précieuses en termes d'actifs. Essentiellement, un ratio CVC mesure la valeur d'une action en comparant son prix de marché par action à sa valeur comptable par action.

La valeur comptable d'une entreprise peut inclure des biens immobiliers et d'autres actifs vendables, comme des actions et des obligations (les actifs incorporels sont exclus). Les ratios CVC inférieurs à 1 sont généralement considérés comme sous-évalués et les ratios supérieurs à 1 sont surévalués. Les ratios CVC peuvent varier d'un secteur à l'autre, mais, dans la plupart des cas, vous obtiendrez un meilleur rendement des actions qui ont des ratios inférieurs.

Comment calculer le ratio (CVC)

Vous pouvez utiliser l'une ou l'autre de ces formules pour calculer le ratio CVC d'une entreprise :

  • Capitalisation boursière ÷ Actif net  OU Prix par action ÷ Valeur comptable nette par action

La formule du ratio CVC est composée de ces calculs : 

  • Capitalisation boursière = Cours du marché par action × Total des actions en circulation 
  • Valeur comptable par action = Actif net ÷ Actions en circulation
  • Actif net = Total des actifs − Total des passifs (comme indiqué sur les bilans ou les états de la situation financière de l'entreprise).   

Ratio d'endettement 

Les ratios d'endettement peuvent aider à évaluer l’effet du levier financier d'une entreprise, car ils vous indiquent le montant de sa dette par rapport à ses capitaux propres. Si leur ratio d’endettement est supérieur à 1, c'est que l'entreprise utilise plus de dettes que de capitaux propres pour financer son activité (ou vice-versa). 

Comment calculer le ratio d'endettement

Pour calculer le ratio d’endettement d'une entreprise, divisez le total de son passif ou de sa dette par le total de ses capitaux propres.

  • Une entreprise a 300 000 $ de capitaux propres mais 100 000 $ de dette impayée
  • 300 000 $ ÷ 100 000 $ = 3 (l'entreprise a un ratio d’endettement de 3:1).    

Ratio cours-bénéfice/croissance (PEG)

Le ratio cours bénéfice croissance ou ratio PEG est un facteur légèrement plus complexe. Il s'appuie sur le ratio C/B en tenant compte de la croissance prévue des bénéfices et pas seulement des bénéfices actuels. En utilisant une combinaison de prix des actions , de BPA et de taux de croissance annuel prévu, le PEG aide une entreprise à s'adapter au biais implicite que le ratio C/B a pour les entreprises à croissance rapide. 

Comme les taux de croissance prévus et réels d'une entreprise ne sont pas toujours les mêmes, les ratios PEG ont leurs propres limites. De plus, il se peut qu’ils n’évaluent pas avec précision la valeur des grandes entreprises dont les dividendes sont solides mais dont la croissance est lente (qui peuvent être qualifiées à tort de « surévaluées »). Sinon, voici comment fonctionne le ratio PEG d'une entreprise : 

  • Ratio PEG de 1 = Les actions de la société ont un juste prix
  • Ratio PEG supérieur à 1 = Les actions de l'entreprise est chère/surévaluée
  • Ratio PEG inférieur à 1 = Les actions de la société sont bon marché/sous-évaluées. 

Comment calculer le ratio PEG

Il est calculé en divisant le ratio C/B d'une entreprise par son taux de croissance annuel prévu.  

Exemple:

  • Une entreprise a un ratio C/B de 20
  • Il a également un taux de croissance annuel prévu de 40% au cours des 5 prochaines années
  • Formule : (C/B ÷ Croissance annuelle du BPA)
  • 20 ÷ 40 = 0,5.

Que dit le rendement des dividendes d'une entreprise sur une action?

Les négociants en bourse obtiennent essentiellement des revenus de leurs investissements par le biais de la vente d’excédent (revenus réalisés en vendant les actions pour plus que ce qu’ils ont payé) et par le biais de versements de dividendes (provenant des bénéfices réalisés sur les investissements de l'entreprise). En fait, de nombreux investisseurs recherchent souvent des actions offrant des actions à dividendes élevés . 

Par conséquent, de nombreux investisseurs utilisent une mesure appelée «rendement en dividendes» pour évaluer une action, car elle leur donne le  rendement annuel estimé qu'ils recevraient sur cet investissement.   

Notez que les dividendes ne sont pas précis à 100 % et peuvent varier selon l'industrie. Cependant, il y a quelques points importants à retenir de l’évaluation du rendement annuel en dividendes d’une action, tels que :

  • Plus le rendement du dividende est élevé, plus le titre de l'action a normalement de la valeur. 
  • Évitez les actions avec des antécédents de dividendes incohérents ou de paiements suspendus.
  • Les entreprises plus anciennes versent souvent des dividendes plus élevés que les nouvelles, puisque les dirigeants peuvent se permettre de réinvestir leurs bénéfices dans l'entreprise, favorisant ainsi la croissance.
  • Une hausse constante du rendement des dividendes pourrait signifier que le cours des actions d'une entreprise est en baisse, ce qui est souvent un  signe de la tourmente interne de l’entreprise.

Comment calculer le rendement des dividendes

Cette formule mesure le rendement annuel du dividende d'une action (exprimé en pourcentage) :

  • Dividende annuel par action ÷ Cours actuel de l'action par action

Exemple:

  • Une entreprise reçoit un dividende annuel total de 5 $ par action
  • Son action se négocie actuellement à 25 $ par action
  • 5 $ ÷ 25 $ = rendement en dividendes de 0,2 ou 20 %.

Qu'est-ce Qu'un Ratio De Versement De Dividendes? 

Un ratio de versement de dividendes mesure le montant des dividendes qu'une entreprise versera à ses actionnaires après impôts. Certaines entreprises conservent leurs bénéfices d’actions, d'autres en versent une partie sous forme de dividendes ou les utilisent pour racheter des actions non réclamées. 

Plus le (RDB) est élevé, plus l’action est convoitée. Cela dit, même les entreprises avec des (RDB) élevés ne peuvent pas garantir ces niveaux à long terme. Si le (RDB) d'une entreprise chute, le cours de ses actions chutera également. Les entreprises matures ont souvent des ratios plus élevés, tandis que les nouvelles peuvent avoir des niveaux de (RDB) moins durables car une grande partie de leurs bénéfices sont immobilisés dans la phase de croissance. 

Comment calculer le RDB

Vous pouvez utiliser l'une ou l'autre de ces formules pour calculer le (RDB) d'une entreprise en pourcentage :

  • (Total des dividendes ÷ Revenu net) × 100 % OU (Dividendes par action ÷ Bénéfice par action) × 100 %

Exemple:

  • Le revenu net d'une entreprise est de 75 000 $ après impôts
  • Il verse également 30 000 $ en dividendes 
  • 30 000 $ ÷ 75 000 $ = 0,4 ou 40 % RDB.  

Ce Qu'il Faut Rechercher Dans Les États Financiers D’une Entreprise

Les analystes utilisent de nombreux facteurs pour mesurer la valeur d'une action, notamment :

  • Rentabilité de l'entreprise – Tout d'abord, les états financiers et les résultats trimestriels de l'entreprise sont examinés. Cela aide à déterminer ses marges bénéficiaires actuelles et futures. 
  • Niveaux d'endettement et liquidités - Ensuite, les analystes boursiers examineront les actifs, les passifs et la situation de liquidité de la société (sa capacité à respecter ses obligations financières à court terme). 
  • Autres détails - Les analystes peuvent également fonder leurs décisions sur les commentaires des dirigeants de l'entreprise, ainsi que sur les informations de marché de son groupe de pairs.

Lorsqu'ils sont combinés avec les ratios ci-dessus, les états financiers d'une entreprise donnent aux analystes boursiers une bien meilleure idée de la performance de ses investissements au fil du temps. Étant donné que ces ratios ne sont pas précis à 100 %, les analystes les utilisent simplement pour comparer les entreprises et ainsi gagner de la visibilité auprès de plusieurs secteurs. En retour, il peut être plus intelligent que d'investir dans une seule industrie. 

Que Signifie Le Bêta Dans Les Actions ? 

Le bêta d'une action est utilisé pour évaluer sa volatilité ou les fluctuations de ses prix/rendements par rapport à un marché particulier (également appelé « indice de référence »). Il est calculé en analysant la régression des données de rendement d'une action et de l'indice représentatif :

  • Valeur bêta inférieure à 1 - le titre est moins volatile que l'indice de référence
  • Valeur bêta supérieure à 1 - le titre est plus volatile que l'indice de référence
  • Valeur bêta de 1 - le prix/rendement de l'action est en corrélation avec l'indice de référence.

Par exemple, une entreprise avec un bêta boursier de 0,70 signifie que son cours/rendement est 30 % moins volatil que l'indice de référence du marché. Les actions avec des niveaux de bêta plus élevés ont tendance à être plus risquées que les actions à bêta plus faible car elles produisent un rendement volatil plus élevé. 

Là encore, les actions à bêta plus élevé peuvent générer des rendements plus élevés dans les bonnes circonstances (elles peuvent également entraîner de graves pertes). Donc, si vous recherchez une action sans risque, les actifs tels que les liquidités et les bons du Trésor ont un indice bêta nul.

Questionne fréquemment posée sur l’évaluation des actions

Quels sont les pièges de la valeur boursière au sujet des actions?

Bien que les actions moins chères puissent sembler rentables à première vue, elles peuvent en fait être le résultat d'une entreprise en difficulté financière. C'est la raison pour laquelle ces actions sont souvent qualifiées de « pièges à valeur ». Exemples courants de pièges à valeur boursière:
  • Les actions des entreprises technologiques sont marchandées (devenant moins essentielles)
  • Actions des sociétés pharmaceutiques basées sur des brevets qui doivent expirer
  • Actions cycliques d'entreprises cycliques qui sont au sommet de leur cycle.   

Les états financiers d'une entreprise peuvent-ils m'aider à choisir une action?

Oui. La grande majorité des investisseurs et analystes utiliseront les états financiers récents, ainsi que les ratios ci-dessus pour mesurer la santé d'une entreprise et la valeur estimée de ses actions.

Comment déterminer si une action en vaut la peine?

Il existe plusieurs méthodes que vous pouvez utiliser pour évaluer une action, mais restez conscient qu'elles ne sont pas toutes exactes. Étant donné que de nombreux ratios d'évaluation des actions sont particulièrement ciblées, il est préférable d'examiner la situation dans son ensemble. Par exemple, acheter des actions d'une entreprise mature peut être plus sûr que d'investir dans une startup, car les entreprises plus anciennes ont souvent une meilleure sécurité financière pour prévenir les pertes.

Mot de la fin

Si vous avez des doutes au sujet du potentiel d’une action, il peut être judicieux de parler à un conseiller financier ou à un analyste boursier, afin que vous puissiez obtenir le plus d'information possible et pertinente. Investir est parfois une entreprise risquée, surtout si vous n'évaluez pas une action avant de l'acheter. Rappelez-vous, quand il s'agit de questions financières comme le marché boursier, vous ne pouvez jamais avoir trop de connaissances.


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Benoît est diplômé de la Faculté d'administration de l’Université de Moncton. Il adore l’art de la rédaction professionnelle surtout dans le but d’aider les consommateurs dans les domaines de la propriété, des hypothèques, des investissements et de la santé financière personnelle. Et au début de son premier emploi, il instaurait un petit dépôt direct mensuel dans un compte de Caisse Desjardins autre que son compte d’épargne principal. En oubliant carrément ce petit dépôt direct accumulé au fil des années, il s’est retrouvé avec un montant très enviable. Cette rigoureuse discipline financière et la curiosité des connaissances en finances personnelles ont permis à Benoit de se libérer très tôt de son hypothèque et des autres prêts. Il croit que tous les Canadiens sont capables avec assez de curiosité, de volonté et de discipline, d’accéder à la liberté financière. Il utilise la carte de crédit World-Remises de Desjardins et Capital One pour gagner tous les points et dollars possibles sur ses achats.

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