Comment Évaluer Une Action

Le calcul de la valeur réelle d'une action est essentiel pour faire des choix d'investissement judicieux. Si vous effectuez suffisamment de recherches, investir peut être un excellent moyen de gagner un revenu passif et d'épargner pour l'avenir. Cependant, il peut être difficile de trouver des actions qui diversifient votre portefeuille tout en maintenant un bon rendement au fil du temps. Voici quelques facteurs à considérer pour évaluer une action.

Points Clés

• Propriétés des actions : Une action est une part de propriété dans une entreprise. Elle permet de recevoir des dividendes et d’exercer des droits de vote.
• Évaluation d'une action : Utilisez des ratios comme le bénéfice par action (BPA), le ratio cours/bénéfice (C/B), et le ratio de versement de dividendes (RDB) pour analyser une action.
• Rentabilité et dividendes : Les actions à dividendes élevés sont attractives mais peuvent fluctuer. Un rendement en dividendes élevé peut signaler une entreprise stable.
• Ratios financiers : Des ratios comme le CVC et PEG aident à déterminer si une action est sous-évaluée ou surévaluée. Les prévisions de croissance des bénéfices influencent ces analyses.
• Bêta : Le bêta mesure la volatilité d'une action par rapport au marché. Un bêta supérieur à 1 indique plus de volatilité, tandis qu'un bêta inférieur à 1 indique moins de risque.

Qu'est-ce qu'une action ?

Une action est une part de propriété d'une entreprise qui peut être achetée. Lorsque vous achetez une action, vous devenez propriétaire d'une petite portion de cette entreprise. Votre pourcentage de propriété est calculé en divisant le nombre d'actions que vous possédez par le nombre total d'actions en circulation, puis en multipliant ce résultat par 100.

Exemple :

Si vous possédez 1 action d’une société qui a un total de 5 000 000 d'actions en circulation, votre pourcentage de propriété sera calculé comme suit :

1 ÷ 5 000 000 = 0,0000002 (ou 0,00002 % de l'entreprise).

En tant qu'actionnaire, vous pouvez aussi gagner un revenu grâce aux dividendes versés par l'entreprise, et vous avez le droit de vote sur certaines décisions importantes concernant l'entreprise.  

Comment évaluer une action ?

Les actions sont généralement considérées comme risquées et sont classées comme des placements à long terme. Il est généralement recommandé que vous investissiez de l’argent dont vous n’aurez pas besoin pendant au moins 3 à 5 ans. Cela devrait vous aider à faire face à tout changement important dans le marché boursier. Bien qu’il existe plusieurs façons d’évaluer un titre, certains des principaux éléments à examiner sont ses ratios : 

Bénéfice par action (BPA)

Le BPA est calculé en divisant les bénéfices d'une entreprise par ses actions négociables. Cela indique la rentabilité de ses actions ordinaires en circulation. Plus l'entreprise est rentable, plus son BPA sera élevé et plus elle pourra verser de dividendes potentiels aux investisseurs par la suite.

Comment calculer un ratio BPA

• Le revenu net d'une entreprise est de 400 000 $
• Elle possède également 35 000 actions et verse aux actionnaires privilégiés 50 000 $ en dividendes
• Formule : (Revenu net − Dividendes privilégiés) ÷ Actions ordinaires en circulation
• 400 000 $ – 50 000 $ = 350 000 $ ÷ 35 000 = 10 $ par action/BPA.

Le BPA comporte des limites, car il n’indique pas comment les entreprises utilisent leur capital ou quels types de passifs elles ont. Les entreprises réinvestissent souvent les bénéfices dans l'entreprise ou les versent aux actionnaires sous forme de dividendes. Le BPA peut également être «dilué», dans lequel tous les titres et actions convertibles sont évalués pour déterminer le total des actions au dénominateur.     

Pour en savoir plus sur: Passif des petites entreprises.

Ratio cours-bénéfice (C/B)

Les ratios C/B indiquent ce que les investisseurs sont prêts à payer pour chaque dollar de bénéfice d'une entreprise. Il y a deux façons d'évaluer ce ratio. Pour calculer le ratio C/B « final » d'une entreprise, divisez le cours de son action par son BPA (couramment des 12 derniers mois). Pour calculer son ratio C/B prévisionnel, divisez le cours de son action par ses bénéfices prévus selon Wall Street.  

Comment calculer le ratio C/B

• Une entreprise a un cours d’action en bourse de 50 $ et un BPA de 4 $
• Formule: Cours de l'action en bourse ÷ Bénéfice par action
• 50 $ ÷ 4 = 12,5 (les investisseurs acceptent de payer 12,50  $ pour 1 $ des bénéfices de l'entreprise)

La plupart des analystes de Wall Street utilisent un ratio C/B de 15 à 20 pour évaluer l’intérêt d'un titre d’actions en bourse. Un ratio C/B supérieur à 20 est dispendieux et un ratio inférieur à 15 est bon marché. Un ratio C/B élevé signifie souvent que l'entreprise connaît une croissance de sa valeur, ce qui rend son action désirable. Cela dit, les ratios BPA ne sont pas tout à fait exacts et les analystes ne peuvent proposer que des prévisions à court terme. 

Ratio cours-valeur comptable (CVC)

Les ratios CVC (cours/valeur comptable) comparent le prix de marché d’une action à sa valeur comptable. Ils sont utiles pour évaluer la valeur d’une entreprise en cas de vente. Un ratio inférieur à 1 indique une sous-évaluation, tandis qu’un ratio supérieur à 1 suggère une surévaluation. Les entreprises avec des ratios CVC plus bas offrent généralement un meilleur rendement.

Comment calculer le ratio (CVC)

Vous pouvez utiliser l'une ou l'autre de ces formules pour calculer le ratio CVC d'une entreprise :

• Capitalisation boursière ÷ Actif net  OU Prix par action ÷ Valeur comptable nette par action

La formule du ratio CVC est composée de ces calculs : 

• Capitalisation boursière = Cours du marché par action × Total des actions en circulation 
• Valeur comptable par action = Actif net ÷ Actions en circulation
• Actif net = Total des actifs − Total des passifs (comme indiqué sur les bilans ou les états de la situation financière de l'entreprise).   

Ratio d'endettement 

Les ratios d'endettement peuvent aider à évaluer l’effet du levier financier d'une entreprise, car ils vous indiquent le montant de sa dette par rapport à ses capitaux propres. Si leur ratio d’endettement est supérieur à 1, c'est que l'entreprise utilise plus de dettes que de capitaux propres pour financer son activité (ou vice-versa). 

Comment calculer le ratio d'endettement

Pour calculer le ratio d’endettement d'une entreprise, divisez le total de son passif ou de sa dette par le total de ses capitaux propres.

• Une entreprise a 300 000 $ de capitaux propres mais 100 000 $ de dette impayée
• 300 000 $ ÷ 100 000 $ = 3 (l'entreprise a un ratio d’endettement de 3:1).    

Pour en savoir plus sur: Qu’est-ce qu’est le ratio d’endettement et comment le calculer ?

Ratio cours-bénéfice/croissance (PEG)

Le ratio PEG est une version améliorée du ratio C/B. Il prend en compte la croissance future des bénéfices en plus des bénéfices actuels, en combinant le prix de l’action, le BPA et la croissance prévue. Cela corrige le biais du ratio C/B pour les entreprises en forte croissance.

Cependant, les prévisions de croissance ne sont pas toujours exactes, et le PEG peut mal évaluer les grandes entreprises à faible croissance mais bons dividendes. Voici ce que le ratio PEG indique :

• PEG de 1 : L’action est au juste prix.
• PEG > 1 : L’action est surévaluée.
• PEG < 1 : L’action est sous-évaluée.

Comment calculer le ratio PEG

Il est calculé en divisant le ratio C/B d'une entreprise par son taux de croissance annuel prévu.  

• Une entreprise a un ratio C/B de 20
• Il a également un taux de croissance annuel prévu de 40% au cours des 5 prochaines années
• Formule : (C/B ÷ Croissance annuelle du BPA)
• 20 ÷ 40 = 0,5.

Introduction aux négociants en bourse

Les négociants en bourse génèrent des revenus principalement de deux façons :

1. La vente d'excédent : Cela signifie qu'ils réalisent des gains en vendant des actions à un prix supérieur à celui qu'ils ont payé.
2. Les dividendes : Ce sont des paiements réguliers provenant des bénéfices réalisés sur les investissements d'une entreprise.

De nombreux investisseurs recherchent des actions offrant des dividendes élevés, car cela leur permet de recevoir un revenu passif. Il est important de noter que les dividendes peuvent être soumis à une imposition particulière au Canada, en fonction de leur provenance et du type de dividende.

Le rendement en dividendes

Pour évaluer une action, de nombreux investisseurs utilisent un indicateur appelé "rendement en dividendes". Ce rendement représente le revenu annuel estimé qu'un investisseur pourrait recevoir d'une action sous forme de dividendes. Le rendement en dividendes est exprimé en pourcentage, ce qui permet à l'investisseur de comparer facilement le revenu généré par différentes actions.

Variabilité des dividendes

Les dividendes ne sont pas garantis et peuvent varier en fonction de l'industrie, de la situation financière de l'entreprise, et des conditions économiques générales. En Canada, les dividendes peuvent aussi être affectés par des facteurs fiscaux, comme le taux d'imposition applicable aux dividendes imposables.

Facteurs à considérer

Un rendement en dividendes plus élevé est généralement associé à des actions plus stables et de meilleure qualité.

Il est préférable d'éviter les actions dont les dividendes sont irréguliers ou ont été suspendus dans le passé, car cela peut être un signe de difficultés financières.

Les entreprises plus anciennes ont tendance à offrir des dividendes plus élevés, car elles sont souvent mieux établies financièrement et peuvent réinvestir leurs bénéfices pour stimuler la croissance.

Attention aux hausses de dividendes

Une augmentation continue du rendement des dividendes peut être un signe que le prix de l'action de l'entreprise est en baisse, souvent dû à des difficultés internes. Toutefois, au Canada, il est aussi important de tenir compte des avantages fiscaux des dividendes, car certains dividendes (comme ceux provenant d'entreprises canadiennes) peuvent bénéficier d'un crédit d'impôt, réduisant ainsi l'impôt à payer sur les dividendes reçus.

Comment calculer le rendement des dividendes

Le rendement des dividendes est exprimé en pourcentage et est calculé à l'aide de la formule suivante :

Dividende annuel par action ÷ Cours actuel de l'action par action

Exemple de Calcul :

• Dividende annuel par action : 5 $
• Cours actuel de l'action : 25 $

Le calcul serait donc :
5 $ ÷ 25 $ = 0,2 ou 20 %

Cela signifie que l'investisseur recevra un rendement annuel de 20 % sur son investissement. Cependant, ce rendement sera soumis à des règles fiscales spécifiques en fonction de la source des dividendes et de la province dans laquelle l'investisseur réside.

Qu'est-ce qu'un ratio de versement de dividendes ? 

Le ratio de versement de dividendes (RDB) mesure le pourcentage des bénéfices distribués aux actionnaires après impôts. Un RDB élevé peut rendre l’action attractive, mais sa stabilité n’est pas garantie. Si le RDB chute, le prix de l’action en souffrira. Les entreprises matures ont souvent des RDB plus élevés, tandis que les nouvelles entreprises ont des ratios plus faibles en raison de leur croissance.

Comment calculer le RDB

Vous pouvez utiliser l'une ou l'autre de ces formules pour calculer le (RDB) d'une entreprise en pourcentage :

• (Total des dividendes ÷ Revenu net) × 100 % OU (Dividendes par action ÷ Bénéfice par action) × 100 %

Exemple:

• Le revenu net d'une entreprise est de 75 000 $ après impôts
• Il verse également 30 000 $ en dividendes 
• 30 000 $ ÷ 75 000 $ = 0,4 ou 40 % RDB.  

Ce qu'il faut rechercher dans Les états financiers d’une entreprise

Les analystes évaluent la valeur d’une action en considérant plusieurs facteurs, tels que :

1. Rentabilité de l'entreprise : L’analyse des états financiers et des résultats trimestriels permet d’évaluer les marges bénéficiaires actuelles et futures.
2. Endettement et liquidités : L'examen des actifs, passifs et liquidités aide à déterminer la capacité de l'entreprise à honorer ses obligations financières à court terme.
3. Autres informations : Les commentaires des dirigeants et les données sur le groupe de pairs complètent l’analyse.

Le bêta d’une action

Le bêta d'une action est utilisé pour évaluer sa volatilité par rapport à un marché particulier, appelé aussi « indice de référence ». Il est calculé en analysant la régression des données de rendement de l'action et de l'indice représentatif.

• Bêta inférieur à 1 : Le titre est moins volatile que l'indice de référence.
• Bêta supérieur à 1 : Le titre est plus volatile que l'indice de référence.
• Bêta égal à 1 : Le prix/rendement de l'action est en corrélation avec l'indice de référence.

Exemple des risques associés

Une entreprise avec un bêta de 0,70 signifie que son rendement est 30 % moins volatile que celui de l'indice de référence du marché. Les actions à bêta plus élevé sont généralement plus risquées, mais peuvent générer des rendements plus élevés dans de bonnes circonstances, tout en comportant aussi un risque de pertes graves.

Si vous recherchez une action sans risque, les actifs comme les liquidités et les bons du Trésor ont un indice bêta nul.

Lecture supplémentaire

Comment Incorporer une Entreprise au Canada

Comment investir dans la marijuana au Canada

L'apport d'une entreprise individuelle en société

Mot de la fin

Si vous avez des doutes au sujet du potentiel d’une action, il peut être judicieux de parler à un conseiller financier ou à un analyste boursier, afin que vous puissiez obtenir le plus d'information possible et pertinente. Investir est parfois une entreprise risquée, surtout si vous n'évaluez pas une action avant de l'acheter. Rappelez-vous, quand il s'agit de questions financières comme le marché boursier, vous ne pouvez jamais avoir trop de connaissances.

Questionne fréquemment posée sur l’évaluation des actions